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Il fatto del giorno
di Giorgio Dell'Arti
I 13 commissari europei si riuniscono oggi a Bruxelles per studiare un meccanismo che eviti all’euro di dissolversi. I 27 ministri delle Finanze della Ue discuteranno poi intorno alla proposta dei commissari, per approvarla o modificarla. Tutti escludono che l’ennesimo vertice sulla crisi economica possa concludersi con un nulla di fatto.
• Perché?
I politici aspettano con terrore l’apertura dei mercati di domattina e stanno tentando di impedire una replica del dramma di venerdì, quando tutte le piazze mondiali hanno registrato crolli su crolli e l’euro ha toccato quota 1,26 sul dollaro. Nella riunione di venerdì notte (nove ore di discussione, chiuse da dichiarazioni ancora abbastanza generiche, anche se un po’ meno del solito), Trichet, il capo della Banca Centrale Europea, ha pronunciato una frase tremenda: «Siamo di fronte a una crisi sistemica». Del resto il vertice s’era aperto con una lettera della Merkel e di Sarkozy in cui si invitavano i partner europei a difendere in ogni modo la moneta comune.
• Che cosa potrebbe succedere, alla fine?
Il terrore è che il deprezzamento di bond portoghesi, spagnoli e irlandesi (l’Italia per ora è in zona sicurezza) metta anche questi Paesi nell’impossibilità di trovare soldi sul mercato e quindi di rimborsare i possessori dei rispettivi bot. Con la Grecia sono bastati 110 miliardi, se si trattasse di soccorrere Portogallo, Spagna e Irlanda ce ne vorrebbero 600, se per caso nel gruppo ci fosse anche l’Italia di miliardi ce ne vorrebbero 1100. Una somma impossibile da mettere in campo. Però a quel punto salterebbero per aria parecchie banche, quelle nelle cui cassaforti si trovano i bond di questi Paesi. Al solito: si tratta soprattutto di istituti tedeschi, inglesi e francesi. Andrebbero in tilt, perciò, dopo i Paesi deboli, anche i Paesi forti. Non resterebbe che rinunciare alla moneta unica e rientrare ciascuno nella propria valuta, che potrebbe essere svalutata di quel che serve per essere coerente con lo stato dell’economia di ciascun Paese. Diciamo che, come minimo, ognuno di noi troverebbe meno roba da comprare nei supermercati. probabile che il valore reale dei nostri stipendi sarebbe tagliato del 30%.
• Beh, però ogni Stato potrebbe tornare a stampare la propria moneta.
Non lo dica a nessuno, ma la Bce ha già rinunciato alla sua sovranità valutaria. Trichet, nel corso del vertice dell’altra sera, ha detto che la Banca centrale si prepara a comprare dagli Stati tutti i titoli (bond, bot) che gli Stati riterranno di stampare. Berlusconi sembrava soddisfatto di questa decisione, «che con Sarkozy ho contribuito a far prendere». Il senso di questa mossa – davvero disperata – è che da lunedì gli Stati sono autorizzati a stampare qualsiasi cosa e a rifilarla a Francoforte. come se la lira o il franco o il marco fossero tornati. E con loro una bella inflazione, altro modo per uscire dalla crisi pelando i poveri cristi, i cui salari risulteranno sempre meno dotati di potere d’acquisto (l’effetto dell’inflazione è questo).
• A quali misure stanno pensando?
Nelle dichiarazioni c’è il solito proposito di riscrivere le regole, garantire la stabilità, costituire un organismo che guidi l’economia continentale. Tutte cose giuste, ma per le quali ci vuole tempo. E di tempo, invece, ce n’è poco. Una misura concreta, e che potrebbe esser presa subito, riguarda la costituzione di un fondo da una settantina di miliardi, una specie di riserva d’acqua per spegnere, almeno all’inizio, gli incendi. Purtroppo in passato s’è visto che quando sul mercato viene rovesciata una massa ingente di titoli, l’inclinazione a difendersi comprando eccita i venditori, che aumentano la loro pressione.
• Tutto questo è colpa degli americani?
Agli americani piacerebbe un dollaro debole, che aiutasse le esportazioni. Ma i cinesi hanno in cassaforte 3000 miliardi di dollari e se il dollaro cala loro ci rimettono. Più o meno alla fine dell’anno scorso Pechino ha fatto aWashington questo discorso: o tirate su il dollaro o smetteremo di comprare i vostri buoni del Tesoro. Gli americani si sono adeguati e Obama è ora nel panico: non solo l’apprezzamento del dollaro comincia a creare difficoltà alle esportazioni, ma il crollo dell’euro può avere conseguenze nefaste sulla stessa economia americana, che, a livello integrato, ha un indebitamento pari al 300% del Pil. Forse la catastrofe definitiva non ci sarà. Ma se ci sarà, è probabile che riguarderà tutti. [Giorgio Dell’Arti, Gazzetta dello Sport 9/5/2010]
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