Il Sole 24 Ore, 18 settembre 2016
Più che sulla Fed il mercato dovrebbe puntare gli occhi sulla Bank of Japan
L’attenzione è sempre stata puntata sulla Fed, la potente banca centrale americana. Ma questa settimana gli occhi dovrebbero invece guardare soprattutto a Oriente, verso la Bank of Japan: se in America è probabile che non accada nulla (difficilmente verranno alzati i tassi d’interesse), in Giappone qualcosa potrebbe infatti succedere. Se le banche centrali questa settimana dovessero rivelarsi i «market mover», è più probabile
che la protagonista sia
quella giapponese.
Gli economisti si aspettano che la Bank of Japan possa rendere più flessibile il suo quantitative easing: invece di acquistare titoli per 80mila miliardi di yen l’anno, potrebbe annunciare una forchetta compresa tra 70 e 90mila miliardi. La sostanza non cambierebbe, ma la Banca centrale avrebbe più flessibilità per ridurre gli impatti distorsivi sul mercato. La Bank of Japan – secondo Barclays – potrebbe anche rendere più vago dal punto di vista temporale l’obiettivo di riportare l’inflazione al 2%.
Comunque vada, la maggiore incognita della settimana è ad Oriente. E dato che le decisioni giapponesi sono in grado di muovere i mercati europei (la correlazione tra i rendimenti dei titoli tedeschi e nipponici nell’ultimo anno è stata elevata), è qui che il mercato dovrebbe puntare gli occhi.