Giorgio Meletti, il Fatto Quotidiano 31/1/2012, 31 gennaio 2012
“CONSOB CONSULENTE DEI SUOI VIGILATI”
Le cose sono andate così. Venerdì scorso il numero uno di Mediobanca, Alberto Nagel, va in visita alla sede milanese della Consob, dove il presidente Giuseppe Vegas gli fornisce istruzioni su come confezionare l’intricata operazione Fonsai-Unipol in modo da farla approvare dall’ organismo di vigilanza sui mercati finanziari. Uno dei commissari Consob, Michele Pezzinga, affida a Repubblica un commento esplosivo: “Non mi pare opportuno, e non so quanto giovi all’immagine della Consob, indossare i panni che normalmente vestono i consulenti di gruppi privati, suggerendo una riformulazione dell’operazione che al momento nessuno sa se possa incontrare il via libera del consiglio”. È la prima volta, che si ricordi dall’istituzione della Consob (1974) che un commissario attacca pubblicamente il presidente su una questione evidentemente legata all’etica. Su tutto questo Vegas oppone il no comment.
DOMENICA, poi, è accaduto che si sono riuniti i consigli d’amministrazione dell’Unipol e della finanziaria Premafin e hanno riformulato tutto il progetto di intervento sulla Fonsai, cambiando i piani rispetto a quanto già annunciato al mercato, verosimilmente accogliendo i suggerimenti di Vegas. Ieri, alla riapertura della Borsa, bagno di sangue per tutti i titoli del gruppo: Fon-sai -8,30 per cento, Milano Assocurazioni -6,69 , Unipol -3,32 e Premafin addirittura -22 per cento . Il solito saliscendi, con chi guadagna tanto e chi rimane a contare le perdite.
La partita è finanziariamente e giuridicamente complicata. La Fonsai è la seconda compagnia assicurativa italiana dopo le Generali, ma la famiglia Ligresti l’ha mandata in rovina: chiuderà il bilancio 2011 con oltre un miliardo di perdite, e ha bisogno di oltre un miliardo di nuovi capitali per non essere commissariata dall’Isvap, l’authority di vigilanza sul settore delle polizze. Mediobanca, da sempre angelo custode di Salvatore Ligresti, deve impedire che la principale concorrente delle Generali finisca in mani nemiche. C’è lì pronta l’Unipol, pesantemente indebitata con Mediobanca.
L’operazione inizialmente prevedeva che Unipol comprasse dai Ligresti la maggioranza delle azioni di Premafin, la scatola indebitata che contiene a sua volta il pacchetto di controllo di Fon-sai. La legge prevede per casi del genere l’obbligo di Opa (offerta pubblica di acquisto) a cascata. Significa che Unipol dovrebbe offrire agli azionisti di minoranza di Premafin lo stesso prezzo pagato ai Ligresti, e poi acquistare anche tutte le azioni di minoranza Fonsai. Unipol non ha le forze per comprare tutto, può prendere solo il pacchetto di controllo lasciando gli azionisti di minoranza col cerino in mano, secondo le migliori tradizioni del capitalismo all’italiana.
UN MODO c’è: l’obbligo di Opa decade se siamo di fronte a un salvataggio. Solo che l’operazione è partita in modo quantomeno sospetto. L’Unipol aveva promesso a Ligresti di comprare le sue azioni Premafin al doppio del valore di mercato: che salvataggio è se colui che ha mandato in malora tutto se ne esce vendendo le sue azioni al doppio della quotazione di Borsa?
Ed ecco il prezioso consiglio di Vegas. Ligresti non vende più le sue azioni, ma la Premafin lancia un aumento di capitale da 400 milioni riservato all’Unipol, che sottoscrivendolo acquisirà il controllo della finanziaria e della sottostante Fonsai. Qui la Consob potrà dire che di salvataggio effettivamente si tratta: basta avere la memoria corta e fingere di non ricordare che Unipol aveva annunciato pubblicamente che era disposta a pagare la Premafin (quantunque da salvare) il doppio del valore di mercato. Dopo quell’annuncio i titoli Premafin erano schizzati verso l’alto, visto che era inevitabile che Unipol avrebbe pagato 33 centesimi tutte le azioni esistenti, mentre stavano navigando attorno ai 17. Ma ieri, dopo l’annuncio che Unipol non compra più a 33 centesimi da Ligresti per dribblare le regole Consob su consiglio del presidente della Consob, i titoli sono crollati.
La finanza italiana funziona così. Un giorno uno annuncia che comprerà le azioni Premafin a 33 centesimi l’una. Qualche giorno dopo annuncia di aver cambiato idea. Ed è tutto regolare, naturalmente.
ADESSO Adusbef e Federconsumatori chiedono le dimissioni di Vegas, “un arbitro che invece di regolare il mercato, gioca una partita sporca prestando la sua consulenza a Mediobanca per raggirare i diritti dei risparmiatori”. Il vicepresidente dei senatori Pd, Luigi Zanda, annuncia un’interrogazione e chiede che sia “ripristinata una piena trasparenza”.