Nouriel Rubini, la Repubblica 17/9/2011, 17 settembre 2011
Pechino è pronta a fare chiarezza sul suo debito pubblico? Secondo le nostre stime il debito delle amministrazioni locali cinesi ammonta a 15 trilioni di renmimbi, ovvero 2
Pechino è pronta a fare chiarezza sul suo debito pubblico? Secondo le nostre stime il debito delle amministrazioni locali cinesi ammonta a 15 trilioni di renmimbi, ovvero 2.300 miliardi di dollari, molto di più di quanto si credeva in precedenza anche se con una scadenza più allungata. E ci aspettiamo che le amministrazioni locali debbano ampliare il loro debito per soddisfare la domanda del governo centrale di costruire 10 milioni di case popolari prima della fine dell´anno. Nelle nostre aspettative c´è un 30% di tasso di default fra le amministrazioni, che metterà il governo nella condizione di dover fare un intervento di soccorso delle dimensioni del primo piano di salvataggio bancario americano, il Tarp (circa 700 miliardi di dollari, ndr). Se al debito occulto dei governi locali sommiamo tutte le altre passività contingenti di Pechino, scopriamo che la Cina è complessivamente responsabile per debiti che superano i 4.600 miliardi di dollari, ovvero il 77% del Pil del 2010. Così si "inverte" il tradizionale bilancio cinese, il che vuol dire che una crisi costringerà il governo a intervenire in fretta. La Cina non potrà più mantenere il suo modello basato sulla crescita alimentata dagli investimenti. (a cura di Eugenio Occorsio)